Kejatuhan harga emas sehingga sekitar RM503 segram mencetuskan pembelian beramai-ramai, namun ketidaktentuan pasaran global menunjukkan harga logam berharga itu mungkin belum menemui titik terendah.

KUALA LUMPUR: Kejatuhan harga emas yang mencetuskan pembelian beramai-ramai di kedai emas di Malaysia memberikan gambaran menarik mengenai gelagat pelabur dan pengguna ketika pasaran logam berharga itu mengalami tekanan jualan.

Di sebalik peluang mendapatkan emas pada harga lebih rendah, persoalan lebih besar ialah sama ada kejatuhan itu sekadar pembetulan sementara atau petanda pasaran masih belum bersedia untuk kembali mengukuh.

Harga emas yang dilaporkan mencecah sekitar RM503 hingga RM504 segram di beberapa kedai emas di Kelantan menarik perhatian orang ramai, khususnya mereka yang melihat penyusutan harga sebagai peluang menambah simpanan emas atau membeli barang kemas pada kos lebih rendah.

Tinjauan Berita Harian di sekitar Pasar Siti Khadijah, Kota Bharu, mendapati kebanyakan kedai emas dipenuhi pengunjung yang mengambil kesempatan daripada penurunan harga berkenaan.

Namun, dalam pasaran kewangan, harga yang jatuh tidak semestinya menandakan sesuatu aset sudah murah. Harga yang lebih rendah boleh membuka peluang pembelian, tetapi juga boleh menjadi permulaan kepada penurunan yang lebih panjang.

Jualan besar-besaran membayangi pasaran

Perkembangan di pasaran niaga hadapan emas menunjukkan tekanan jualan masih menjadi faktor utama yang mempengaruhi pergerakan harga.

Kontrak niaga hadapan emas di Bursa Malaysia Derivatives ditutup rendah pada Isnin, sejajar dengan perkembangan pasaran yang menyaksikan aktiviti penjualan ketara dalam saham syarikat sektor bahan dan perlombongan emas.

Rakan Pengurusan SPI Asset Management, Stephen Innes, berkata harga emas menunjukkan sedikit peningkatan apabila pembeli kembali memasuki pasaran selepas penjualan besar-besaran pada minggu sebelumnya.

Bagaimanapun, beliau mengingatkan bahawa perkembangan itu belum boleh dianggap sebagai petanda semua risiko sudah berakhir.

Pasaran masih berusaha memulihkan kerugian selepas pelabur mengurangkan pendedahan kepada aset berisiko pada minggu sebelumnya. Dalam keadaan sedemikian, pergerakan harga boleh kekal tidak menentu walaupun minat membeli mula kembali.

Situasi ini memperlihatkan bahawa harga emas bukan sahaja dipengaruhi permintaan terhadap logam berharga itu, malah turut berkait dengan perubahan strategi pelabur, kedudukan kewangan dan sentimen pasaran global.

Keputusan Rizab Persekutuan jadi tumpuan

Tumpuan pelabur kini beralih kepada mesyuarat dasar Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed), yang berpotensi mempengaruhi hala tuju pasaran kewangan dan harga emas.

Menurut Innes, peniaga dijangka kekal berhati-hati menjelang mesyuarat berkenaan. Beliau tidak menjangkakan kejutan dalam bentuk pendirian yang lebih cenderung menaikkan kadar faedah, khususnya ketika keadaan kewangan sudah mengetat susulan peningkatan hasil bon.

Bagaimanapun, ketidaktentuan mengenai hala tuju dasar monetari AS masih menjadi faktor yang perlu diperhatikan.

Secara umumnya, peningkatan hasil bon dan kadar faedah boleh mengurangkan daya tarikan emas kerana aset itu tidak memberikan pulangan faedah atau dividen. Apabila pelabur boleh memperoleh pulangan lebih menarik daripada aset lain, sebahagian daripada mereka mungkin mengurangkan pegangan emas.

Sebaliknya, jangkaan kadar faedah lebih rendah boleh menyokong harga emas, bergantung pada pergerakan dolar AS, hasil bon dan sentimen pelabur.

Justeru, perkembangan dasar monetari AS akan menjadi antara petunjuk penting bagi menentukan sama ada emas mampu membina semula momentum kenaikannya.

Adakah tekanan jualan sudah berakhir?

Bagi Innes, persoalan utama bukan sekadar sama ada harga emas boleh meningkat semula, tetapi sama ada aktiviti jualan secara terpaksa sudah berakhir.

Penjualan secara terpaksa boleh berlaku apabila pelabur perlu mendapatkan tunai atau mengurangkan risiko selepas mengalami kerugian dalam pelaburan lain. Dalam keadaan tertentu, aset yang sebelum ini dianggap sebagai pelindung nilai juga boleh dijual untuk menampung keperluan kewangan atau kerugian tersebut.

Keadaan ini menjadikan pemulihan harga emas lebih rumit kerana pembelian baharu mungkin belum cukup kuat untuk mengimbangi tekanan jualan yang masih berlaku.

Malah, meskipun latar belakang ekonomi menyokong permintaan terhadap emas, harga masih boleh berdepan kesukaran untuk meningkat secara berterusan sekiranya tekanan jualan belum reda.

Oleh itu, kenaikan kecil selepas kejatuhan mendadak tidak semestinya menandakan pasaran sudah pulih sepenuhnya. Pelabur perlu melihat sama ada pembelian dapat bertahan dan tekanan jualan semakin berkurangan.

Harga rendah tarik pembeli di Malaysia

Di Malaysia, penurunan harga emas mempunyai kesan langsung terhadap gelagat pengguna, terutama mereka yang membeli barang kemas untuk kegunaan sendiri atau sebagai simpanan jangka panjang.

Harga sekitar RM503 hingga RM504 segram yang dilaporkan di Kelantan menjadi tarikan kepada pembeli yang sebelum ini mungkin menangguhkan pembelian ketika harga lebih tinggi.

Namun, harga emas fizikal di kedai tidak semestinya bergerak seiring sepenuhnya dengan harga niaga hadapan antarabangsa.

Selain harga emas dunia, harga dalam ringgit turut dipengaruhi kadar pertukaran mata wang. Bagi barang kemas, kos upah, reka bentuk, margin penjual dan terma jual beli juga boleh mempengaruhi harga akhir yang dibayar pengguna.

Ini bermakna pembeli perlu membezakan antara harga emas mentah atau harga rujukan dengan harga sebenar barang kemas yang ditawarkan di kedai.

Bagi mereka yang membeli emas sebagai pelaburan, kos upah dan perbezaan harga beli dengan harga jual semula wajar diberi perhatian kerana kedua-duanya boleh menjejaskan keuntungan apabila emas dijual kembali.

Niaga hadapan masih menunjukkan tekanan

Data dagangan Bursa Malaysia Derivatives turut menggambarkan penyusutan harga yang berlaku.

Kontrak Oktober 2026 ditutup pada AS$4,017.30 seauns troy berbanding AS$4,027.60 pada Jumaat sebelumnya, manakala kontrak November 2026 susut kepada AS$4,033 daripada AS$4,043.60.

Kontrak Disember 2026, Januari 2027, Februari 2027 dan April 2027 masing-masing menurun kepada AS$4,048.20 seauns troy daripada AS$4,059.20 sebelumnya.

Bagaimanapun, jumlah dagangan meningkat kepada 94 lot berbanding 85 lot pada Jumaat, manakala kepentingan terbuka naik kepada 177 kontrak daripada 163 kontrak.

Peningkatan jumlah dagangan dan kepentingan terbuka menunjukkan aktiviti pasaran bertambah, tetapi kedua-dua petunjuk itu sahaja tidak mencukupi untuk menentukan sama ada harga bakal pulih atau terus merosot.

Harga emas fizikal pula ditetapkan pada AS$4,013.30 seauns troy ketika penetapan petang oleh London Bullion Market Association pada 23 Oktober 2026.

Peluang membeli perlu disertai disiplin

Bagi pengguna yang membeli emas untuk simpanan jangka panjang, penurunan harga boleh membuka peluang mendapatkan emas pada kos lebih rendah. Namun, keputusan membeli semata-mata kerana harga sedang jatuh boleh mendedahkan pembeli kepada risiko jika penurunan berterusan.

Pendekatan lebih berhati-hati ialah menentukan tujuan pembelian, membandingkan harga beberapa penjual dan mengambil kira kos transaksi serta kemampuan kewangan sendiri.

Pembeli yang bimbang harga akan terus turun juga boleh mempertimbangkan pembelian secara berperingkat, berbanding menggunakan keseluruhan peruntukan dalam satu transaksi. Bagaimanapun, strategi itu tidak menjamin keuntungan atau menghapuskan risiko kerugian.

Bagi pelabur jangka pendek pula, perhatian perlu diberikan kepada perkembangan dasar monetari AS, hasil bon, pergerakan dolar dan petunjuk bahawa tekanan jualan semakin reda.

Kesimpulannya, kejatuhan harga emas ketika ini membuka ruang kepada pembelian, tetapi belum cukup untuk membuktikan bahawa pasaran sudah mencapai paras terendah.

Ketika orang ramai berpusu-pusu ke kedai emas untuk merebut harga yang lebih rendah, perkembangan pasaran antarabangsa mengingatkan bahawa peluang dan risiko bergerak seiring.

Harga murah mungkin menarik perhatian, tetapi keputusan yang bijak bergantung pada pemahaman terhadap risiko, kos sebenar dan tujuan pembelian. – MADANI NEWS